加密貨幣回顧與展望:市值暴跌70% 幣圈遭遇「至暗時刻」

去年大火的加密貨幣市場今年遭遇酷寒嚴冬,投資交易平台接連倒閉,加密貨幣總市值蒸發了上萬億美元,嚴重打擊了機構投資者和散戶的信心。

哪怕再看跌加密貨幣行業的投資者恐怕也無法想象該行業今年的困境。2022年對于加密貨幣行業來說是最艱難的一年,也是歷史上最糟糕的熊市。在這充滿戲劇性的一年內,市值最大的代幣比特幣暴跌超過60%,導致數字資產暴跌,從2021年11月達到的高點抹去了約2萬億美元的總市值。加密貨幣行業從年初近3萬億市值頂峰一路斷崖下行,截至目前已經跌到0.86萬億美元,下跌了71.3%,在此過程中,比特幣和以太坊的交易價格均跌破其上一周期歷史低點,這在歷史上尚屬于首次。

智通財經APP獲悉,數字資產管理公司CoinShares的數據顯示,加密貨幣基金在2022年的淨流入為4.98億美元,而2021年為91億美元,這反映出主流金融在這個可怕的年頭避開了該市場。

種種跡象表明此次的加密貨幣行業熊市似乎與以往的熊市不同,行業頻發的爆雷事件,以及美聯儲加息導致的全球經濟持續惡化,或許當下正是加密貨幣行業的至暗時刻。本文將帶領大家盤點一下過去一年裡在加密貨幣行業發生的歷史性事件,感受該行業行業魔幻與現實交織的發展歷程。

加密貨幣浪潮不過是美聯儲「放水」催生的泡沫

在2021年即將結束的時候,加密愛好者們充滿了樂觀。畢竟,這是輝煌的一年:不可替代代幣(NFT)已經進入主流。普通投資者正在和他們的朋友談論比特幣與以太坊的相對優點。有些人甚至假裝理解算法穩定幣。

如今一年過去了,即使是最虔誠的加密貨幣信徒之間的主要話題,也更有可能是關于Sam Bankman-Fried(簡稱「SBF」)——垮台的FTX聯合創始人,或者在一系列大型數字資產崩潰後,他們是否會收回困在破產交易所和借貸平台上的加密貨幣。

受到利率上升、風險偏好消失以及包括FTX在內的公司倒閉的打擊,加密貨幣價格仍在持續下跌。市值最大的代幣比特幣暴跌超過60%,而更廣泛的加密市場縮水了1.4萬億美元。NFT的價格也跟著跌回了地面。

一年之內,SBF從被稱為現代的約翰·皮爾龐特·摩根(John Pierpont Morgan),到被逮捕並被指控犯有包括欺詐在內的多項罪行。

「加密冬天」是行業術語,指的是2022年降臨在市場上的寒意。在算法穩定幣崩潰後,主要的加密貨幣玩家像多米諾骨牌一樣倒下了:三箭資本,Voyager Digital, Celsius Network, FTX, BlockFi。

儘管2022年黑天鵝事件頻發,但Terra、FTX、三箭資本破產倒閉是有直接原因的。根本原因與全球貨幣緊縮造成的現金流緊張密不可分。全球利率上漲對于本已處于熊市的加密貨幣行業無疑是雪上加霜,只要全球利率上漲時代不停止,加密貨幣行業的熊市就不會結束。

美聯儲今年繼續實施貨幣緊縮政策,加息頻率也有所增加,尤其是在加密市場受到衝擊的情況下。美國當前通脹率達到1980年以來最高水平,基準利率達到2008年以來八個月最高水平,自美聯儲宣布加息以來利率上調至3.75-4.00% 11 月3 日加息75 個基點,明年將可能持續加息,直到美國的通脹水平降低到2%。

當然,2021年加密市場的繁榮也是因為美聯儲大量印鈔,導緻美元變得便宜,令市場大量購買風險資產,從而刺激各種資產價格上漲;作為一個市場,加密貨幣行業早就不能獨善其身,比特幣等加密貨幣並沒有什麼避險作用,這點已經被證實了。

2022年兩大幣圈雷曼時刻

穩定幣Terra崩盤

今年5月份的Terra崩盤可謂是加密行業內最具災難性事件之一,從生態巔峰到開始的UST 輕微脫錨,再到陷入死亡螺旋、雙幣幾近歸零,生態數百億市值在數日內蒸發殆盡,震波殃及許多機構和加密項目。

在鼎盛時期,按市值計算,Terra(LUNA)是世界上最大的加密貨幣之一,最高峰時 生態系統價值超過400 億美元,排名第六。

5月7日至5月13日,算法穩定幣龍頭UST先後經歷兩次脫鉤,最終陷入死亡螺旋,LUNA和UST雙雙崩潰。

儘管後來Terra 重啟新鏈,發行新的LUNA和UST,但重塑曾經輝煌時刻的可能性幾乎為零。回顧後半年加密行業的發展,Terra 崩盤在一定程度上加劇了市場整體的流動性危機和奠定了熊市基礎。

有趣的是, FTX創始人SBF或是LUNA崩盤的幕後黑手,兩位知情人士透露,美國曼哈頓聯邦檢察官已經開始調查SBF和他的對沖基金Alameda是否在今年五月利用市場操縱交易手段導致TerraUSD和LUNA崩盤,導致產生多米諾骨牌效應並引火燒身,最終引發FTX破產。

在Terra崩盤之後,UST 的價格在幾天內跌至$0.2, LUNA 的價格也歸零,Terra Network 市值蒸發了400 億美元,這筆錢也最終由投資者來買單。Terra的崩盤不僅僅造成了投資者的損失,也為整個2022年跌宕起伏的加密貨幣行業埋下了禍根,後續一系列爆雷的機構,或多或少都與其有關。

Terra 崩盤後不久,以高槓桿聞名的加密貨幣資產對沖基金三箭資本(Three Arrows Capital)就陷入了流動性危機,甚至被爆擅自挪用客戶資金,最終因無力償還債務宣布破產。三箭資本的破產引發並加速了加密貨幣資產市場內更為廣泛的動盪,並導致Block Fi出現流動性危機。

Block Fi最大的借款客戶之一,就是三箭資本,而後者的倒閉促使Block Fi不得不尋找外部的資金來源來填補缺口。最初FTX平台有意向Block Fi提供4億美元的循環信貸額度,以支持其以2.4億美元的價格購買該公司的選擇權。但這一計劃尚未成功,就宣布破產,Block Fi也應為沒有籌集到資金在FTX宣布破產一周後在新澤西州申請了破產。Block Fi的法律顧問馬克·倫齊稱這一現象為加密貨幣市場的「死亡螺旋」,沒人清楚下一個破產的會是誰?但大家都知道破產漩渦不會停下來。

FTX破產

FTX 爆雷是本年度發生的最慘重的「雷曼」事故之一,事件得從11 月2 日CoinDesk 披露的SBF 的Alameda Research 存在的資債情況說起,146 億美元資產中近半數與FTT 及Solana 有關。在這之後,FUD 情緒不斷發酵。

直到11 月6 日晚,趙長鵬宣布幣安將在未來幾個月賣出賬面上的所有FTT,之後又打算完全收購FTX.com 並幫助解決流動性緊縮,但考慮到用戶重疊、監管等因素最終放棄收購FTX。至此,恐慌情緒不斷蔓延。

曾經市值320 億美元的巨頭和其旗下130 多家關聯公司最終以破產清算收場,但這注定是一場波及范圍很廣的「地震」,FTX 和Alameda 重點扶持的Solana 生態損失慘重,Digital Currency Group(DCG)旗下Genesis Trading 衍生品業務在FTX 交易賬戶中擁有約1.75 億美元的鎖定資金,淡馬錫決定全部減記向FTX 和FTX US 投資的約2.75 億美元,Tiger Global 將其3800 萬美元的FTX 股份減記為零……

當地時間12 月12 日,巴哈馬總檢察長宣布SBF 在巴哈馬被捕,巴哈馬稱美國對SBF 提起刑事訴訟,並且可能會要求引渡。

從FTX破產後公開出來的信息看,這家公司沒有任何銀行賬戶、沒有會計部門、拿不出完整員工名單,對于公司財務、資產、工作流程都幾乎不存在管理。巴菲特的搭檔、畢業于哈佛大學法學院的查理·芒格評價事件:欺詐與幻想的結合。

正如經濟學家Noelle Acheson所說,「這一年槓桿膨脹的泡沫破滅,揭示了一個發展過大、過快的行業的結構性弱點」。

2023年加密貨幣難翻身

預計加密貨幣行業在2023年將不會迎來轉折點。美聯儲最新公佈的點陣圖顯示,預計全年利率將維持在高位,且不考慮降息,這對加密貨幣這種高風險的資產而言將是一個持續利空。

在這樣的背景下,全球資本都感受到了金融寒冬的冷意,股票,債券、外匯等金融產品都受到明顯影響,出現大幅的下跌,而其中槓桿率越高的產品下跌趨勢越明顯。

不斷惡化的金融環境,也為加密貨幣行業帶來了更多的風險,加密貨幣行業由于自身特點,存在槓桿率相比傳統行業偏高的現象,在全球資金收緊的情況下,去槓桿的過程也相對更加暴力和劇烈,如Terra 崩盤和FTX破產等年度重大事件,它們的發生雖然有各自不同的直接原因,但根本原因都是受到全球貨幣緊縮的大環境而產生的現金流問題。

全球縮緊貨幣政策對于本已處于熊市的加密貨幣行業無疑是雪上加霜,只要全球高利率時代不結束,加密貨幣行業的熊市就不會結束。

友站推薦,「 」服務 「 」找安貸,「 」安全快速沒煩惱 「 」首選 「  」


用戶評論